商业银行最优资本结构研究——基于资本监管与特许经营权价值视角

商业银行最优资本结构研究是公司资本结构理论在银行业的应用,其源于对MM理论假设前提的突破,着眼于银行业自身的特殊性。本文基于对商业银行的资本监管以及商业银行的特许经营权价值,构建了一个以股东价值最大化为目标的商业银行资本结构动态最优化模型,并运用数值模拟方法研究了贷款违约率、贷款违约损失率、贷款期望收益率以及资本成本等因素对于最优资本结构的影响。主要结论如下:银行资本在大部分情况下高于监管要求;贷款违约率与贷款违约损失率是实际资本与监管资本共有的影响因素;资本成本与贷款预期收益率是实际资本独有的影响因素。