纠结的政策 震荡的市场

超预期经济数据的困惑 首先还是对10B的宏观周期做一定的总结，应该来说这个月的宏观数据是存在一定分歧和超预期的部分，主要的矛盾集中在工业增加值的反弹，同时GDP、发电量、PPI等数据却又下滑明显。工业增加值一直以来都是我们宏观周期中最主要的指标，而在9月的月报中我们也已经认为经济已经开始向小周期衰退过渡，所以超预期的波动相当重要。