股市上涨滞后流动性转折

当经济受到冲击,从而步入下行周期的时候,惯常的做法是:一方面对受到突如其来危机冲击的金融体系注入流动性,以平息群体的恐慌心理;另一方面对面临衰退风险的实体经济实行宽松的货币政策,目的不在于扭转大的周期方向——这也是不可能的,而在于减轻并尽快结束这一痛苦的过程。两种做法都会降低整体信贷环境的紧张程度。