06悬念与猜想

估值接轨压力与股改对价主导了2005年的市场波动。股权分置改革的推进促使A股市场长达四年的定价水平下降、与国际化接轨趋势最终完成,而股改过程中支付的对价则在一定程度上抵消了价值回归压力的最后冲击并支持了随后的反弹。