对TCL换股合并整体上市案的回顾与分析

2004年1月7日,TCL集团通过与其子公司TCL通讯换股合并实现了整体上市,成为中国股市吸收合并第一案。在置换前后,其股价表现得非常活跃,成为市场“明星”,但是,时过两年,采用股东综合价值对它进行验证,便不难发现,TCL集团给流通股股东创造的总价值为巨亏。这当然有着深层次的原因。当股权分置改革正全面展开的时候,对这一个案进行回顾与分析,将会给我们提供重要的启示。