锦州石化(000763):即将步入黄金发展时期

一、行业背景:全球炼油行业步入黄金发展时期上世纪90年代国际低水平的炼油毛利抑制了许多炼油企业的资本支出,同时环保要求的提高淘汰了部分炼油装置、并抑制了对炼油能力的投资,从而使炼油能力扩张处于较低水平(2003年仅增长了0.4%)。成品油需求则随着全球经济增长持续增长,最终的结果是全球炼油装置开工率不断提高,炼油毛利也随之走高。04年1-11月北欧布伦特原油裂解价差平均9.1美元/桶,比2003年平均水平高52.9%。