摘要
我们认为普通投资者买入权证的唯一理由应该是看好宝钢的股价,我们强烈不建议投资者仅因为权证的投机性而介入。根据我们对宝钢2006年的盈利预测,宝钢明年仍有可能保持增长,同时我们认为大盘后市转暖的机会较大。以此为基础,我们看好宝钢股份,同时认为可以适当介入宝钢权证。宝钢权证上市之初可能是介入的较好时机。理由在于权证的开盘价受计算模型限制可能较低,并不能完全反应市场对宝钢的股价预期。如果我们对宝钢复牌后价格的判断正确,这时的股价与行权价接近,买入可获得较高的杠杆比例,资金利用效率最高。但是权证刚上市也是其投机性最强的时候,加上我们对流动性的担忧,此时的权证价格可能反应过度,投资者应该结合自己对股价的判断控制风险。
