摘要
ＭＢＯ英文为Ｍａｎａｇｅｍｅｎｔ Ｂａｙ－ｏｕｔｓ，即管理者收购。这是流行于欧美国家七、八十年代的一种企业收购方式。在ＭＢＯ中，企业管理人员通过外部融资机构帮助收购所服务企业的股权，从而完成从单纯的企业管理人员到股东的转变。首先，ＭＢＯ是对企业家人力资本价值的一种认可。此外，在国外ＭＢＯ往往是杠杆收购（ＬＢＯ），它的完成需要融资机构的帮助。值得注意的是，国外并购专家通过大量研究发现，管理者收购之后，企业经营状况往往有较大改善。可以说，管理者收购是对公司法人治理结构的一种补充。本文从辽宁盼盼集团改制入手，娓娓道来，细数其前因后果。相信对当前经济界诸人士一定大有收益。
