动物精神、投资与国际资本移动

在债务危机后的一个时期里,发展中国家努力把外逃资本吸引回国和恢复国内私人投资。但是,在许多情况下随着时间的推移,投资及与其相关的资本流入仍令人失望且极不均衡。本文提出了这些国家的投资与资本流出入的模型。论文的主要点是将对本国资本的财政报酬递增引入标准的动态最优化模型。由此得到的系统可以显示出多重稳定状态与令人惊异的动态行为。在选择经济收敛的均衡时,初始条件与预期对其都会有影响。对于某些初始条件而言,“动物精神”能够决定投资与资本流动的进程。围绕一个次福利均衡将会出现一个极限循环。