美元汇价疲莫难兴 炒家撤市心有余悸——1994年—1995年国际外汇市场的回顾与展望

1994年的国际外汇市场走势令外汇投机家心有余悸。年初,基于对西方国家经济及利率走势的预测,即美国经济将持续增长,其利率会掉头回升,美元被市场普遍看好。年内美国经济前三季分别增长3.3%、4.1%和3.9%,美国联邦基金利率经6次调升现为5.5%、贴现率经三次调高现为4.5%(详见图表四),美国失业率年内已连续两个月低于自然失业率6%,(10月份5.8%、11月份5.6%),通货膨胀率亦控制在3%以下。美国经济在银根紧缩、失业率下降和低通胀的良好势态下持续增长,其表现明显较西欧及日本等国家经济远为出色,且利率经多次提高,反观欧洲德、法、意等国家为刺激经济复苏降低利率。