上市公司高管自利行为对资本结构的影响

资本结构理论一直是学术界和实务界关注的焦点,由于上市公司高管自利行为对企业管理的各个层面都会产生影响,因此上市公司高管自利行为对资本结构的影响以及影响程度如何也逐步受到学术界重视。从国外研究成果看,高管人员持股市值与资产负债率呈显著负相关,但对高管人员调节资本结构的能力却没有得到满意的实证支持。我国上市公司高管人员是否会出于自利动机影响资本结构,目前国内学者还较少涉及。本文通过分析我国2009年底以前上市的613家上市公司数据,对我国上市公司高管人员出于自利目的而影响资本结构的情况进行了探讨。