基于制度均衡的证券监管效率探析

我国证券市场具有非常明显的政府主导色彩。在不同阶段体现为过度监管或监管不足,导致证券监管效率不高,资本市场优化资源配置的功能得不到有效发挥。证券监管绩效演化的经验证据表明,证券监管绩效的达成是由监管主体及监管对象通过信息传递的讨价还价过程来实现的。证券监管权利行使的有效性取决于监管方和被监管方信息力量的对比以及双方的成本收益计算;通过当事人的成本收益分析,我们可以看清每一个重要性法律法规出台的驱动力量。