家族企业家异质性特征与家族企业的融资决策——基于中小家族上市公司的实证研究

本文以高阶理论为依据,从管理者的角度研究家族企业家的异质性特征对家族融资决策的影响。通过对基于2004-2007年在深圳中小企业板上市的家族企业样本的实证研究发现,家族企业家的性别、任职年限、政治身份、企业家的风险偏好、个人财富集中度与家族企业融资决策之间存在显著的相关性,而没有发现企业家年龄与融资决策的相关性。本研究对高阶理论在我国中小家族企业中的应用是一个有益的补充,其启示意义在于,在研究家族企业的融资决策时,必须考虑到企业家的相关特征,也便于我们更好地理解家族企业的融资行为。