中国的“通货紧缩”与有效供给不足

金融机构存差大量存在的事实,表明了中国发生通货紧缩的原因并非货币不足。因而在简单放松货币政策未能有效缓解内需不旺的条件下,一些人认为,中国的通货紧缩是由有效需求不足引致的。在目前条件下,要提高有效需求,保障GDP的增长,应实行松的财政政策,加大政府投资,并辅之以收入分配政策。1998年以来,实施的具体措施包括:发行特种国债(1998年1000亿元,1999年600亿元)投资于基础设施建设、补充国企资本金、技术更新和技术改造、环保等领域,以拉动投资需求;严格个人所得税的征收工作,1999年11月1日起开征个人利息所得税;提高职工工资和离退休人员、下岗职工的补贴;减免税费,降低企业负担等等。这些措施,对保障1998年和1999年实现7%以上的GDP增长率,虽有一定作用,但对克服通货紧缩,却功效有限。