债务危机与资本市场发展

本次金融危机有很多教训值得记取，其中最大的一个教训，就是金融杠杆率不能过高。在上世纪30年代的大萧条期间，美国经济学家费雪就曾一针见血指出：危机发生的原因，不在于过度投资，也不在于过度投机，而在于过度负债。这里的“过度负债”，就是“杠杆率过高”的另一种说法。