股权集中、股权制衡与过度投资

本文以2003-2007年的面板数据,实证检验了股权集中、股权制衡对上市公司过度投资的影响。研究发现,股权集中和过度投资之间呈"U"关系,说明大股东激励效应和堑壕效应同时存在,而股权制衡能有效制约企业的过度投资。