关于我国封闭式基金折价的实证分析

封闭式基金折价现象是对有效市场假说最有力的挑战,这一现象在各国证券市场中均普遍存在。笔者借鉴LST模型提出投资者情绪假说,对我国封闭式基金市场进行实证研究。笔者认为,传统经济理论主要从封闭式基金的基本面因素出发,分析折价的原因,但这仅仅指出了导致封闭式基金折价的部分原因,而LST理论利用投资者情绪及"噪声交易者"因素对封闭式基金折价原因进行研究,基本符合我国封闭式基金市场现状。不过,我国封闭式基金市场也具有一定的特殊性。