谁获得了长期贷款?

本文以沪深证券市场2001～2010年的A股上市公司为研究样本，从行业、财务指标、会计信息质量和公司治理等多个方面实证检验了公司特征对企业获得长期银行贷款的影响。研究发现，长期贷款比率和贷款期限结构在不同行业间的分布具有较大的差异性，并在样本期间内呈现逐年上升的趋势。在控制了行业和年度的影响后，主要财务指标均对长期贷款具有重要影响，经理激励与长期贷款呈显著负相关关系，而应计盈余管理与长期贷款显著正相关。上述研究结果表明，银行的长期贷款决策主要依赖于企业的财务指标，同时，已经考虑到了部分公司治理特征。但是，银行不仅不能有效识别上市公司的盈余管理行为，反而对盈余管理严重的企业发放了更多的长期贷款。