通货紧缩的“外生性”与“内生性”:相关关系及其形成机理——基于在通货膨胀理论基础上的一种理论分析

“Exogenous”and “Endogenous”Deflation:Correlation and Produce mechanism

本文是在理论层面上对通货紧缩的表现形式、判断指标、形成机理等方面的问题进行的一种理论分析 ,本文认为 ,1 .反映通货紧缩的指标是多元的 ,包括物价增长率、货币供给量增长率、投资增长率和经济增长率四大指标 ,其中前两种属于预测指标 ,后两种为确认指标。 2 .通货紧缩在理论层面上的起点与在实际经济层面上的起点应该有所差别 ,现实中各国的通货紧缩起点应以各国“合意”的经济增长水平 (即达到或接近潜在经济增长水平 )相关指标的下限为起点。 3.通货紧缩不管是由“外生性”因素还是“内生性”因素引起的 ,一旦形成通货紧缩状态 ,货币供给量都转化成“内生”性质 ,也就是在通货紧缩中 ,货币供应量都是属于“内生性”的 ,因而 ,单纯的货币扩张政策对通货紧缩的治理只起配合作用 ,即引起通货紧缩的因素可能是属于货币主义的 ,也可能是属于凯恩斯主义的 ,但治理通货紧缩的政策必须是属于凯恩斯主义的 !

The deflation is estimated by studying rates of money supply,prices index,investment growth and economic growth.In theoretial,the starting point of deflation is under zero rate of prices index,but real starting point should be the lower limst of “acceptable”prices index in each country. In deflation ,the money supply belong to “Endogenous”,no matter what caure deflation.As a result,it is useless by simple monetary policy to deflation.