摘要
1 .国债市场和股票市场为直接融资市场的两个重要子市场 ,二者存在相互联系、相互补充和相互制约的关系。 2 .国债市场和股票市场规模都有自身的制约因素 ,制约因素是两个市场规模发展的基本界线 ,我们应在全面客观分析各制约因素的基础上去判断两个市场规模趋势。 3.国债市场规模既要考虑国际通用的国债负担率、国债依存度、国债偿债率和国债余额与城乡居民储蓄存款余额之比 ,在对四个通用指标进行国际对比时 ,切忌简单化 ,同时 ,要更重视国债使用效益这一质量指标。而股票市场规模既要分析股票市值占GDP比率指标 ,更要看股市发展的有关条件是否具备。 4.国债市场和股票市场的不同投资特点及对经济的不同作用 ,决定了两个市场应均衡发展。遵循自身发展规律并积极开拓两个市场的资金来源 ,是两个市场实现均衡发展的重要内容。 5.两个市场的发展比例要因所处时期和条件不同而有差别。近两年 ,在改善国债有关条件的前提下 ,可加快国债市场发展 ;随着股市各方条件的成熟 ,我国应以大力发展股市为主 ,可保持股票市场比国债市场快 1 - 2倍的快速发展水平。
出处
《金融研究》
CSSCI
北大核心
2000年第3期80-87,共8页
Journal of Financial Research