中国的储蓄、投资与内外失衡关系分析——基于1992--2009年资金流量表

中国的高储蓄一方面是内源性储蓄过高，即国内投资比重过高而消费比重过低，另一方面是外源性储蓄过高，即经常账户顺差过高，后者则是中国经济参与国际分工的结果，中国的高储蓄问题本质是一个内部经济增长结构与外部经济增长模式的选择问题。中国外部储蓄的积累主要反映在金融机构以及政府部门净储蓄的积累，且后者更明显；同时中国国内体系存在着一定的资金缺口，而资本与金融账户很可能为这一缺口进行了融资。中国的内部总储蓄与外部净储蓄对应着广义货币供给、存款与外汇占款，中国的国际收支平衡表、国民收入核算、国民储蓄核算、货币供给结构以及金融机构信贷收支体系则自上而下地对应了中国宏观和微观层面的储蓄与投资体系。