情绪成为转折关键

如果说A股是经济晴雨表的话，那么市场看到1800点，甚至更低的点位都是合理的。然而，与西方发达市场不同，A股中拥有核心竞争力的公司抑或是稳定盈利模式的公司占比极少，更多公司充当了预期的传感器，反映的是市场对于基本面的预期。从8月市场所传递的信号来看，经济见底的判断很难成立，企业盈利仍有进一步恶化的空间，但随着悲观信号的不断释放，未来基本面预期对于市场的冲击将呈递减的趋势。