摘要
本文以2004~2006年发生控制权转移的109家目标上市公司为样本,选取其2001~2009年的年报数据,使用主营业务资产收益率(CROA)作为公司绩效代理指标,从全样本控制权转移前后、控制权转移方式、控制权转移程度三个方面研究控制权转移带来的财富效应。结果发现:控制权转移能给公司带来明显的财富效应,表现为公司的主营业务能力明显改善,且在较长时间内稳定而显著;而且,有偿转让和部分转移带来的财富效应明显高于无偿划拨和全部转移。据此提出实践中要加强控制权有效转移,避免使用无偿划拨和全部转移,同时要并加强证券市场的有效性。
出处
《财会月刊(中)》
2012年第9期21-23,共3页
finance and accounting monthly
基金
教育部人文社会科学研究项目(09YJC630143)
山东省自然基金项目(Z2008H07)
山东省社科规划研究项目(11DKJJ08)
山东省社会科学规划研究项目(08DJGJ22)
山东财经大学博士基金
山东大学博士后基金的资助