现金激励能提高公司绩效吗——来自2010年沪深两市制造业的经验证据

文章以2010年沪深两市制造业公司的截面数据为研究对象,考查了公司核心高管现金薪酬(董事长和总经理现金报酬之和)与经营业绩(加权净资产收益率)之间的相关性。研究发现:(1)在公司外部治理结构日趋规范的形势下,高管现金报酬与公司绩效之间存在相关性,但相关系数不大,现金激励作用不明显;(2)公司核心高管的现金报酬与公司规模之间存在着显著的正相关。研究建议:应改变激励结构,即减少现金报酬并抑制高额在职消费等隐性收益。