Taylor规则在中国的实证研究

自Taylor在1993年提出包括利率、通货膨胀缺口和产出缺口的线性Taylor规则后,学术界对Taylor规则的扩展形式研究层出不穷,但究竟何种Taylor规则最适宜中国却无定论。本文通过建立线性和非线性的前瞻性货币政策反应方程,实证分析了中国央行的货币政策应用什么样的Taylor规则来描述以及是否应该在Taylor规则中加入包含各种资产价格和金融变量的金融状况指数。研究结果表明,中国央行的货币政策行为应该用线性的Taylor规则描述,并应及时对金融状况指数做出反应,而非单一的资产价格指标。