外汇储备投资面临的挑战

中国等新兴经济体在外汇储备管理上面临着诸多挑战。一方面，外汇储备规模攀升至前所未有水平，远远超过交易动机和预防动机需求决定的外汇储备水平，中央银行面临提高外汇储备投资收益率的压力。另一方面，在后国际金融危机和欧债危机的当下，作为外汇储备主要投资对象的主要发达国家的国债，不仅收益率降至历史低点，而且面临着巨大的主权债务违约风险、通货膨胀（利率）风险和汇率风险。