货币政策信贷工具变量的内生性研究——中国1998—2011年的实证检验

本文通过运用协整检验、脉冲响应和方差分解方法,一方面验证了我国信贷传导机制的有效性,进而从有效性的分析框架中得出我国信贷变量的内生性。通过分析各经济指标对贷款的响应和贡献率,得出贷款的投放量和产出之间存在一年的滞后期,为中央银行制定货币政策提供了参考性建议。另一方面从检验结果中得出的贷款变量和货币供应量之间的响应关系,为中央银行实施以货币供应量为中介目标的货币政策提供了理论依据。