摘要
国内外众多研究发现，公司发布定向增发公告往往会产生正的财富效应。如Wruck（1989）研究发现定向增发宣告期的平均超额收益率为4．5％；Hertzel和Smith（1993）发现定向增发宣告目前三天至宣告目的超额收益率为1．72％。章卫东（2007）以2005年5月至2007年3月发布定向增发预案的231家上市公司为样本，研究发现我国上市公司定向增发公告同样存在正的宣告效应。但近期襄阳轴承定向增发预案公布后却引起负的宣告效应，
基金
教育部人文社会科学研究青年基金(项目号:11YJC630194)
北京市属高等学校人才强教计划资助项目(项目号:PHR201008254)的阶段性成果
