摘要
针对中国股市的特殊性,文章在HS模型基础上将投资者划分为消息观察者、动量交易者和套利惯性投资者,从他们对股票基本面和技术面关注点的不同出发,分段研究了三类投资者不同决策对股价的影响。分析表明:股价波动以消息传播为始点,动量交易者与套利惯性投资者加剧了动量效应,套利惯性投资者还会引发股价反转效应;股价产生动量效应和反转效应的程度受到股票市场环境、投资者规模以及风险承受能力的影响。
出处
《统计与决策》
CSSCI
北大核心
2013年第4期142-145,共4页
Statistics & Decision
基金
国家社科基金资助项目(10CGL043
11CJY013)
教育部人文社科研究基金资助项目(11YJA630026)