汇率传递与中美贸易失衡的实证分析

文章构建了含国际竞争价格人民币汇率传递模型，利用2003～2010年的月度数据，检验了中国对美国出17价格汇率传递。Almon变换后的多项式分布滞后（PDL）模型的实证结果表明，中国对美国出口价格受到国际价格竞争的影响，人民币汇率传递弹性短期很低，长期相对更高。较小的汇率传递侵蚀了中国出口企业利润，降低了支出转移效应，大大削弱了通过人民币升值来改善中美两国贸易不平衡的有效性。