信用债“快牛”行情是否已经终结?

▲从中期看．经济基本面好转以及下半年通胀回升，令债市各品种在估值上难以体现出较为明朗的前景。▲短期内．从当前正／逆回购操作来看，250％-4．50％可能是央行对回购资金利率的”指导价”。建议积极利用资金面的波动，在上下限处进行波段操作。▲策略上．利用时点和结构不平衡做波段操作以及利用IRS做浮息／定息之间的互转．可以为投资组合带来一定的收益增强。