高额外汇储备下的中央银行金融宏观调控成本测算研究

本文基于我国高额外汇储备下的金融宏观调控,测算了从2003-2011年的调控财务成本,研究显示,宏观调控成本占外汇储备规模的均值为1.28%。2006年之前,高额外汇储备的调控财务为盈利,2007年后的大部分年份为亏损,且亏损趋势在增加。鉴于此,需要通过改善国际收支的持续顺差,改进人民币汇率形成机制控制外汇储备流量,实现多元化外汇储备多样化,优化外汇储备存量,降低金融宏观调控成本。