询价制下新股定价与信息揭示功能研究

本文采用2005年至2010年深沪两市A股IPO公司数据,从企业内在价值因素、发行因素和市场环境因素选取代表指标,对影响企业新股发行价格的因素进行了检验。结果显示:新股定价的主要影响因素为内在价值因素,发行因素和环境因素影响都较小。企业新股发行价格主要揭示出发行的环境信息。总体上数量和结构方面对信息揭示功能都较弱。