固定资产投资与现金流关系的实证分析——以沪深A股制造业公司为例

本文研究的是中国公司内部产生的现金流和固定资产投资的关系。作者发现两者之间呈U型曲线。并且作者发现国企固定资产投资对现金流的敏感度比私企更高,也就是说国企的U型曲线更陡。作者将这一发现归因于政府有着多重的社会和经济目标,所以当内部资金很充裕或很紧缺甚至为负时,国企的资本性支出都会增加。