股票市场情绪与公司投资——基于迎合理论角度的实证研究

公司投资的迎合理论指出经理人在做投资决策时会受到外部压力而迎合投资者的情绪。基于2003-2010年我国上市公司面板数据,本文从迎合理论的角度研究了我国股市中的错误定价对公司投资决策的影响。研究发现,经理人在进行投资决策时有迎合投资者情绪的倾向,通过划分公司最终控制人性质及公司投资种类,文章发现政府控制企业主要通过固定资产投资迎合投资者情绪,而非政府控制企业怎是通过长期股权投资。