中国企业层面有效汇率测算:2000～2006

企业在进出口地区结构上存在巨大差异，这使得即使在同一时期内，不同企业可能面临截然不同的汇率变动与风险。本文利用2000—2006年企业一交易层面的海关贸易数据，测算了中国企业层面的名义和实际有效汇率，并进一步测算了企业层面汇率风险的衡量指标：企业有效；12率的波动性。研究发现：（1）有效汇率变动在企业间存在巨大差异，尽管加总有效汇率在2000～2006年总体呈现贬值趋势，但是有57％的企业实际上面临了有效汇率升值。（2）行业内差异解释了企业层面有效汇率差异的绝大部分，因此在基于企业数据的经验研究中，即使采用行业层面有效汇率也会导致较大的估计偏误。（3）企业有效汇率波动与企业出口地与进口地数目显著负相关。这意味着出1：2地与进口地的多元化有助于分散企业的汇率风险。