摘要
采用带约束条件的均值-方差模型估算2001—2011年中国外汇储备的最优币种结构。实证过程包括三项改进:兼顾央行的多重目标,构造涵盖均值方差法和交易法的优化框架;建立收益最大化和风险最小化两个基本模型;对货币收益率做出两种假设——汇率服从随机游走、央行对汇率有完全预期。研究表明:单从收益-风险角度考虑,最优投资组合以韩元和英镑为主;如果考虑外债结构、贸易结构和汇率制度等约束条件,美元在最优币种结构中占主导地位。
出处
《金融理论与实践》
CSSCI
北大核心
2013年第5期35-40,共6页
Financial Theory and Practice
基金
“中央高校基本科研业务费专项资金”武汉大学自主科研项目“中国外汇储备的适度规模和动态调整:基于跨期均衡模型的分析”(105275995)
武汉大学“70后”团队项目的研究成果
