防止长期低迷

主要依据一些同比增长指标,很多分析认为中国经济在今年上半年出现了大的变化。但是同比增长指标容易造成一些错觉。1999年上半年尤其二季度,最主要的宏观经济指标几乎都达到了最近几年里最差的水平。在这样一个基础上实现的比较高的同比增长率,不一定反映当前的情况。考虑到这个问题,我们用了一些技术手段对主要宏观经济变量的变化情况做分析处理(参见联办研发部:中国宏观经济数据分析),有下面一些看法。(1)在1997年下半年到1999年上半年的24个月里,主要宏观经济指标的增长率过度偏低。其中,GDP的增长年率平均为7.0%,零售价格指数下降的年率平均为3.1%。1999年下半年以来,主要指标的增长率在不同程度上高于此前24个月的平均水平。(2)但是这里有去年上半年基数过低和今年是润年的影响。估计剔除这两个因素后GDP的可比增长率为7.5%。