金融危机第三波已经拉开序幕

从逻辑上看，金融危机的演进路径已经非常清晰。第一波是银行业危机，发轫于中心国家（美国）的私人部门；第二波是主权债务危机，发轫于次中心国家（欧猪五国）的公共部门。沿着这个脉络，第三波危机很可能从外围国家（新兴市场）的对外部门爆发，而我们现在很可能正处于危机的酝酿阶段。