信息不确定与新股发行的长期业绩

文章从信息不确定的角度研究我国新股发行的财务业绩偏离现象。研究发现作为不确定性变量的公司股票收益偏度对新股发行的价格收益表现出显著的解释力。偏度更大的新股发行长期市场表现差,但不确定性高的新股,其长期财务表现更好。文章最后用熊彼特的"创造性破坏理论"解释了这一现象。