总经理私有收益与并购绩效的实证研究

文章首先采用财务研究法对我国2002～2011年发生并购的上市公司并购前后绩效进行了检验，实证结论为并购产生了正的财务绩效。其次对总经理薪酬、控制权收益等私人收益与并购绩效的关系进行实证检验，发现总经理薪酬与并购绩效正相关，控制权收益与并购绩效负相关。本研究为大样本、多年度检验企业并购绩效以及并购绩效与总经理薪酬之间关系的实证文献做出了贡献，对总经理薪酬契约的设计以及如何改善并购等企业管理问题具有重要理论指导意义。