钱紧的背后,从隔夜拆借利率猛涨谈起

2013年6月出现的隔夜拆借利率飙涨所反映出来的银行系统"钱紧"问题已引发金融市场较大的波动。本文首先对这一事件进行简要概述,引出对当前国内流动性的讨论,并基于货币、信贷等构造一个流动性数量指标,并分析影响流动性的主要因素。结合分析结果和当前市场形势为流动性问题的解决提供一些政策建议。对近期国务院会议提出的"金融八条"做了概述,需思考如何将其作为解决流动性等金融问题的指导方针。最后,总结解决流动性乱象的根本在于考虑虚实结合、内外兼修、发展经济和金融改革等。