通货膨胀与融资政策——基于创业板上市公司数据

西方学者对融资政策影响因素作了诸多阐述,但由于各国经济环境的复杂性和差异性,实证检验的结果并不完全一致。在我国,对企业融资政策影响因素的研究已有很长时间,但影响因素中引入宏观变量特别是通货膨胀这一因素还甚少。我们以多元线性回归的方法对影响创业板上市公司融资政策的因素进行研究,重点探索通货膨胀对创业板上市公司融资政策的影响。研究表明:对于宏观因素,通货膨胀对资产负债、短期负债、股东权益有显著影响,而对长期负债、内源融资影响不显著;对于微观因素,成长性对内源融资有影响,盈利能力、公司规模、资产担保余值、高新技术产能对短期负债、股东权益和内源融资有显著影响,而对长期负债影响不显著。研究结论将为完善融资理论,指导融资实务提供支持。