汇改机制与货币政策冲击对我国房价的影响研究——兼论“三元悖论”在我国的适用性

本文利用人民币汇改后的数据,基于人民币汇改后稳定的升值预期与货币政策冲击特性的视角,对我国房价的影响进行了实证研究。结果表明:人民币汇改机制对我国货币政策的独立性影响较小,"三元悖论"在我国适用;人民币汇改机制对房价的影响效果有限,对房价偏离均衡的调整速度不大;货币供给量对房价的冲击效果较显著,利率冲击对房价的影响较复杂且相对较小。我们建议,政府可以协调性地运用人民币汇率与货币政策调控组合调控房价,在货币政策上应以控制货币供给量为主、调节利率为辅的组合工具。