公司股权结构对自由现金流的影响——基于沪市A股的实证研究

自由现金流量与代理成本密切相关，而代理成本对公司治理会产生很大的影响，因而作为公司治理核心的股权结构会对自由现金流量产生重要影响。本文以2009～2011年沪市A股上市公司为样本，从股权集中度和股权构成两方面研究了股权结构对自由现金流量的影响。研究结果表明，我国上市公司国有股股东持股比例、法人股股东持股比例与自由现金流量呈显著负相关关系；股权集中度与自由现金流量呈U型关系，但是不显著。因此研究股权结构与自由现金流量的关系，可为公司治理结构的完善提供一些经验依据。