刘明康：货币和财政政策已到了效果极限

五年前，当美国投行雷曼兄弟倒闭时，新兴市场经济体并未大量持有随后助长全球金融危机的有毒金融资产（主要是美国次级按揭贷款）。但世界贸易却出现了断崖式下降（超过15％），贸易融资也急剧收缩（因为美元流动性短缺），这给新兴市场经济体带来了严重影响。