能源类企业债信用价差影响因素研究——基于分行业数据的样本比较实证

本文根据国家能源局对能源行业的分类,对上海证券交易所债券市场流通的企业债及公司债进行统计分类,对电力、石油天然气和煤炭三大传统能源行业的债券信用价差结构及宏观影响因素进行实证研究。使用Nelson-Siegel扩展模型拟合无风险利率曲线并计算信用价差,拟合效果较好。在此基础上,建立时间序列多元回归模型,对三个行业的企业债信用价差宏观影响因素进行比较分析,发现不同行业之间其信用价差宏观影响因素具有明显的行业差异。