控股股东、政治关系与公司业绩——来自中国深、沪两家上市公司的数据研究

本文以中国沪、深两家上市公司2009年-2011年2849个有效观测值为样本,立眼于公司控股股东这个角度,并且也考虑到控股股东不同的政治关系,联系到公司业绩,在前者研究的根基之上,把这三者之间的关系进行了理论分析并加以实证检验。结果如下,控股股东持有比例不同,会影响其和本文因变量公司业绩的关系,根据大小不同可以依次表现为正U型关系、不相关关系和倒U型关系。另外,对于控股股东划分为国有股、外资股和其他股三者之后与本文的因变量进行回归,可以验证它们两两之间的正向关系。