媒体评价、声誉治理与投资者权益保护

本文以2008-2011年间A股上市公司为主要研究对象，基于媒体曝光的视角，将具体化的股东声誉和公司声誉作为逻辑切入点，探讨媒体发挥公司治理职能的新途径——声誉治理。实证结果表明，大众媒体通过披露上市公司的信息，形成股东和企业声誉，以声誉机制为途径，媒体监督能够有效制约大股东的利益掏空行为。股东声誉指标越接近，上市公司知名度越高，大股东利益侵占金额就越小，上市公司违规行为也越少。为加强上市公司的声誉治理，应引导大众媒体的健康发展，加强对上市公司违规事件的曝光，引入机构投资者和战略投资者，并抑制大股东权力的过度集中。