高管控制权与企业非效率投资——基于A股上市公司数据的实证研究

本文以我国A股上市公司2007-2011年的数据为样本,先以Richardson的预期投资模型为基础,衡量了我国上市公司的非效率投资程度,再通过建立模型实证研究了高管控制权对我国上市公司非效率投资的影响,最后根据实证分析的结论提出相应的政策与建议。本文的实证研究结果表明,我国上市公司存在着较为严重的非效率投资行为,并且企业非效率投资的严重程度,无论是过度投资还是投资不足,均与高管控制权存在着显著的正相关关系。